美油7時代還能持續(xù)多久?!

得益于全球經(jīng)濟的逐步復蘇，地緣政治風險緩和，避險情緒的進一步消退，美國原油（WTI）價格一直高歌猛進，可謂是如魚得水。從 2016 年 2 月份低點 26.03 美元一直上漲至 2018 年 5 月份的高點 71.85，歷時 15 個月漲幅高達超 176%，平均每月漲幅高達 3.84%，可見漲幅驚人。不過在此，筆者想就此向各位朋友拋出一個疑問，WTI 如此快增長率能持續(xù)多久？在 70 美元關口上方又能持續(xù)多久？以下就此談幾點筆者的粗淺觀點，希望起到拋磚引玉的效果。

首先，我們通過觀察下圖 1 最新的美國商品期貨交易委員會非商業(yè)持倉報告（COT
Report）得知，美國原油的凈多頭倉位從今年 2 月高點逐漸回落，與現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)出背離的勢頭；同時結合下圖 2 基金管理機構的持倉變化圖的觀察分析，說明絕大部分的做多美國原油的基金管理機構的倉位在本年度 1 月以來都是在不斷減少倉位。由此可見，當專業(yè)投資者（如基金管理公司等）在市場價格不斷創(chuàng)新高的時候，反而持倉在不斷減少，說明上漲的價格能否持續(xù)在專業(yè)投資者看來仍然值得商榷。

（圖片 1 來源∶jin10.com，過往表現(xiàn)對未來結果并無指示作用）

（圖片 2 來源∶cmegroup.com, 過往表現(xiàn)對未來結果并無指示作用）

其次，正如印度石油部長所說，現(xiàn)在預測美國制裁進口伊朗原油的影響還太早，認為原油供應不存在問題。確實對于伊核協(xié)議問題上，投資者似乎表現(xiàn)出過度的反應，過分認為伊朗受制裁而在未來削減原油出口量，但是伴隨著美國原油鉆井設備數(shù)量的不斷增長（如下圖所示，5 月同比已經(jīng)大增 160 口），供應量或將迎來大幅增長，因此筆者認為無需過分擔心供應量不足，反而更加應該考慮是否會出現(xiàn)供過于求的情況。

（圖片來源∶bhge.com）

從美國原油日周期 K 線圖上分析，根據(jù)和諧理論以及筆者的詳細觀察，對于美油價格走勢可以拆分為 AB 段上漲——BC 段調(diào)整——CD 段再上漲。其中重要的是通過斐波那契擴展線的測量得知 AB=CD 漲幅，呈現(xiàn)出和諧理論中 AB=CD 的看跌模型，暗示價格在此處或將迎來較大阻力。結合波浪理論的分析，對 CD 段上漲浪細化為 a-b-c-d-e 五浪推動浪，符合時間和空間關系，表明小級別五浪上漲或將結束，暗示下一步價格或將來調(diào)整。但如果美國原油價格受益于基本面利好因素而再次突破此區(qū)域，則下一個潛在阻力有可能為 75 美元。

（圖片來源∶福匯交易平臺，過往表現(xiàn)對未來結果并無指示作用）

福匯市場意見：任何在本網(wǎng)站內(nèi)發(fā)表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方網(wǎng)站的鏈接均“按現(xiàn)狀”提供，只能視作一般市場資訊，并不構成投資建議。市場意見并非按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此并非受到發(fā)放此等資料前禁止交易的約束。雖然本評論并非由獨立來源提供，但FXCM采取一切充足措施消除或防止因制作和傳播本評論而產(chǎn)生的任何利益沖突。 FXCM的員工承諾以客戶的最佳利益行事并在代表客戶的意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利益沖突的內(nèi)部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益沖突政策。您可在此處瀏覽關于我們就上述信息的完整免責聲明和責任規(guī)定，請確保您閱讀并理解其相關內(nèi)容。

返回目錄
上一篇∶ 外匯市場的流通量供應商（LP）概念
下一篇∶ 淺談在岸人民幣和離岸人民幣市場