窄幅交投中波瀾不驚，耶倫講話或伴隨千層浪

2016年8月22日

黃金基本面展望：中性

上周黃金周線大致收平，周五紐約匯市尾盤黃金價(jià)格收于1343美元/盎司，微幅收漲0.57%，相對(duì)之下美元指數(shù)周五盡管反彈0.35%，但周線收跌0.6%仍為金價(jià)帶來支撐。

上周四美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯重申了自己對(duì)加息宜早不宜遲的立場(chǎng)，表示美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況良好，無論是充分就業(yè)及通脹前景積極并朝著目標(biāo)靠近，美聯(lián)儲(chǔ)有理由逐步加息。同日發(fā)表講話的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利觀點(diǎn)不謀而合，認(rèn)為市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性，同時(shí)也為9月份加息敞開大門。官員集體發(fā)聲撐場(chǎng)后聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格顯示12月加息概率再度回升至53%，導(dǎo)致無息資產(chǎn)黃金價(jià)格上行受限。

本周將影響將金價(jià)發(fā)揮的關(guān)鍵數(shù)據(jù)無疑在于美國(guó)第二季度GDP修正值及耐用品訂單的公布，但更搶風(fēng)頭的將莫過于投資者亟待多時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話。耶倫將于8月26日舉行的杰克遜 爾經(jīng)濟(jì)會(huì)議上發(fā)表講話，投資者寄望從中探尋聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)于加息的真正立場(chǎng)。而隨著月末的臨近，黃金面臨的震蕩幅度將隨之增加。

技術(shù)面，筆者維持上周“金價(jià)上行仍始終受阻于自2011年高位開啟的長(zhǎng)期趨勢(shì)線阻力，維持在其下方金價(jià)整體波動(dòng)空間也相對(duì)受限”的觀點(diǎn)，當(dāng)周筆者注意到整體金價(jià)浮動(dòng)空間是年內(nèi)最小的，而上周的表現(xiàn)則是窄幅交投的更好詮釋，上一次出現(xiàn)如此小幅交投區(qū)間是在即將邁入2016年的前一周，當(dāng)時(shí)金價(jià)季度漲幅創(chuàng)出了1986年第三季度以來之最。也就是說，展望未來幾周金價(jià)在經(jīng)歷小幅震蕩后可能迎來強(qiáng)度更大的波動(dòng)，本月的開盤區(qū)間是否面臨被突破可能將是我們關(guān)注重點(diǎn)，在此之前我們維持中性立場(chǎng)不變。

如果金價(jià)堅(jiān)守在1355阻力下方則免不了下行動(dòng)能的浮現(xiàn)，短期支撐指向1325/30。如果本周跌破本月開盤區(qū)間底部1303，則暗示進(jìn)一步向1287 (5月末50%回檔及中位線交接) 跌去的可能，但上述價(jià)位同時(shí)也提供長(zhǎng)期逢低做多機(jī)會(huì)，最終高位目標(biāo)指向1380。

(Michael Boutros 撰， Jessica 譯)

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